Начиная с первого в современной российской истории закона о несостоятельности 1992 года и до настоящего момента российское банкротное законодательство содержало положения, направленные на реабилитацию бизнеса и помощь в «выживании» кризисных предприятий. Сегодня к таким мерам относятся процедуры финансового оздоровления и внешнего управления (главы V и VI Закона о банкротстве).
Желающим провести реабилитационную процедуру следует учитывать, что данные меры не зарекомендовали себя на практике как высокоэффективные и редко оканчиваются позитивным результатом. По данным Судебного департамента при ВС за 2022 год, процедура внешнего управления введена всего в 126 делах о банкротстве. При этом 98 из них закончились конкурсным производством. В свою очередь, финансовое оздоровление было использовано в 11 случаях, 8 из которых закончились банкротством должника. Вообще количество реабилитационных процедур в России снижается год от года, и если в середине 2010-х годов нам казалось, что 5 процентов — слишком малая доля для внешнего управления, то сейчас и 1 процент, видимо, не предел ее снижения.
Соответственно, принимая решение о проведении реабилитационной процедуры, заинтересованные лица должны быть уверены, что у должника-банкрота достаточно материальных и временных ресурсов для выхода из кризиса. В данном случае кредиторам также стоит определить, какой вариант является для них более приоритетным: частичное погашение требований в относительно короткий срок или полное (что не гарантировано) погашение требований в будущем, что сопряжено, однако, как со снижением стоимости денег во времени, так и с возникновением дополнительных рисков, которые тем выше, чем продолжительнее срок погашения требований.
Банкротство компаний нельзя отнести к той категории споров, которые арбитражные суды рассматривают оперативно. Зачастую процесс разрешения всех вопросов растягивается на годы и включает множество обособленных споров, которые также занимают много времени.
В свою очередь, реабилитационные процедуры также носят длительный характер. Финансовое оздоровление может быть введено на срок до двух лет, а срок внешнего управления может достигать восемнадцати месяцев и в определенных ситуациях продлевается еще на шесть месяцев.
Обозначенные правила можно назвать обоюдоострыми: с одной стороны, срок, установленный законом, может быть недостаточным для погашения всех долгов должника. Реабилитационную процедуру на такой срок целесообразно выбирать в том случае, если кредитные и иные долгосрочные денежные обязательства должника находятся в стадии последних лет исполнения, иначе периодический платеж будет «неподъемным» для должника. С другой стороны, отрицательный результат реабилитационных процедур может серьезно увеличить и без того значительные сроки рассмотрения дела о банкротстве. При выборе реабилитационной процедуры кредиторам нужно учитывать эти обстоятельства, потому что они на протяжении всех процедур будут нести литигационные издержки, а также все риски, связанные с удешевлением (ввиду инфляции) причитающихся им средств.
Чтобы реабилитационная процедура оказалась эффективной, нужно четко определить причину, которая привела к кризису
Действующее законодательство о банкротстве в строгом смысле содержит две реабилитационные процедуры: финансовое оздоровление и внешнее управление. Несмотря на то, что обе меры имеют одну цель — восстановление платежеспособности должника, — способ ее достижения в первом и во втором случае отличается, собственно, как и содержание самих проводимых мероприятий.
Финансовое оздоровление — это процесс внутреннего улучшения финансового положения организации за счет рационализации операций, снижения затрат, повышения эффективности использования ресурсов. В этом случае обязательны график погашения долгов и обеспечение его исполнения (залог, независимая гарантия, поручительство), предоставляемое учредителями компании. В свою очередь, органы управления должника не лишаются своих полномочий, а осуществляют их с ограничениями, установленными законодательством о банкротстве. Данная мера будет эффективна в ситуации, когда для восстановления платежеспособности достаточно оптимизации имеющихся ресурсов. Но финансовое оздоровление требует также изыскания дополнительных способов обеспечения обязательств должника, а найти их в ситуации, когда дело о банкротстве уже возбуждено, далеко не так просто. Более того, если бы такие способы были доступны для должника, он вряд ли бы дошел до введения в его отношении процедуры банкротства.
Внешнее управление также подразумевает необходимость разработки и утверждения определенного плана, однако обеспечение предусмотренных им обязательств не требуется, а реализация оздоровления компании проходит под руководством стороннего специалиста — внешнего управляющего. Такой способ реабилитации бизнеса позволяет снизить последствия деятельности неэффективного менеджмента компании.
Соответственно, для того чтобы реабилитационная процедура оказалась эффективной, заинтересованные лица должны четко определить причину, которая привела компанию к кризису. В случае если ею стали решения действующего руководства, которое не намерено изменять вектор принимаемых решений, может оказаться эффективным внешнее управление. В ситуации, когда для восстановления платежеспособности достаточно оптимизации расходов, — финансовое оздоровление. Но этот выбор имеет смысл тогда, когда финансовое оздоровление в принципе доступно для должника (возможность найти дополнительное обеспечение).
Лицам, обращающимся к реабилитационным процедурам, следует учитывать, что в некоторых случаях одни реабилитационные процедуры имеют приоритет над остальными. Так, если первое собрание кредиторов приняло решение о проведении финансового оздоровления, то суд не сможет назначить какую-либо другую процедуру. При этом, если кредиторы проголосовали за внешнее управление, конкурсное производство или вообще не приняли решения о проведении одной из процедур в деле о банкротстве, суд по своей инициативе может ввести финансовое оздоровление.
Соответственно, данное обстоятельство должно быть учтено кредиторами, которые намереваются воспользоваться внешним управлением или сразу перейти к конкурсному производству.
Обе реабилитационные процедуры подразумевают наличие плана: в одном случае — финансового оздоровления, в другом — внешнего управления. И в первой, и во второй ситуации документ должен быть максимально подробным и реалистичным, а также адекватно отражать финансовые возможности должника.
Если выбор пал на процедуру внешнего управления, то при составлении плана стоит учитывать и объективные возможности внешнего управляющего. Данный специалист не всегда может обладать необходимым уровнем компетенции для руководства компанией в какой-либо специфической сфере, предполагающей наличие уникального опыта. В такой ситуации составление подробного плана упростит задачу и повысит шансы на успех реабилитационной процедуры.
Кроме того, важно предварительно получить принципиальное согласие хотя бы основных кредиторов на одобрение плана. Поскольку он должен быть утвержден собранием кредиторов (а институт cram down действует в России только применительно к банкротству граждан), позиция кредиторов по вопросу обоснованности и приемлемости положений плана крайне важна.
Необходимо также учитывать, что многие кредиторы должников по умолчанию склонны к сравнительно консервативному поведению в процедурах банкротства. На практике это обычно означает предпочтение ими ликвидационного варианта, то есть конкурсного производства. Этот тезис полностью подтверждает статистика. Поэтому, чтобы убедить кредиторов в целесообразности введения реабилитационной процедуры, необходимы особенно весомые и значимые аргументы, а также объективное сравнение ликвидационного и реабилитационного вариантов.
Необходимо также быть готовым к тому, что обоснованность финансового плана, скорее всего, придется объяснять тем представителям кредиторов, иным участникам дела и арбитражному суду, которые в большей степени склонны верить правовым конструкциям, чем экономическим расчетам.