Введение банкротства не всегда ставит крест на деятельности должника. Рынку известны пока еще не очень частые случаи спасения предприятий в результате реабилитации. Не всегда причины банкротства возникают по вине управленцев и собственников компании, они могут быть связаны и с объективными причинами (закрытие границ в пандемию, введение санкций, изменение цен на сырье и пр.), а продолжение деятельности компании может соответствовать интересам кредиторов, инвесторов, работников и государства.
Инициатива спасения должника и применения реабилитационных процедур может исходить от собственников и руководства должника, кредиторов, сторонних инвесторов.
Для сохранения реабилитации действующего предприятия в банкротстве на текущий момент можно использовать процедуры финансового оздоровления, внешнего управления, мирового соглашения, а также рассмотреть такие инструменты, как замещение активов или реализацию предприятия как имущественного комплекса.
Реабилитационные процедуры по действующему законодательству вводятся судом, за рядом исключений (ч. 2–3 ст. 75, ч. 1 ст. 92, ч. 1 ст. 171, ч. 1 ст. 194 Закона о банкротстве), по решению собрания кредиторов. Так, для принятия решения на собрании кредиторов о введении и продлении внешнего управления, финансового оздоровления, заключения мирового соглашения необходимо большинство голосов от общего числа голосов конкурсных кредиторов и уполномоченных органов, требования которых включены в реестр требований кредиторов.
Особое значение имеет позиция кредиторов, чьи требования обеспечены залогом, поскольку для принятия решения о заключении мирового соглашения в порядке ст. 150 Закона о банкротстве или о возможности замещения активов необходимо, чтобы за решение проголосовали все кредиторы, обязательства которых обеспечены залогом имущества должника (а для включения в план внешнего управления возможности замещения активов — еще и кредиторы, исполнение обязательств из финансовых договоров перед которыми обеспечено имуществом должника в соответствии со ст. 51.8 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Как правило, кредиторами, чьи требования обеспечены залогом, выступают кредитные организации.
Для убеждения кредиторов в необходимости спасения компании следует определить ключевых кредиторов, подготовить и представить план реабилитации, быть готовым раскрыть кредиторам подробную информацию о деятельности компании и, при необходимости, предоставить дополнительное обеспечение.
Но для начала необходимо собрать команду, которая будет организовывать взаимодействие между кредиторами, должником, инвесторами и иными заинтересованными лицами. Помочь убедить кредиторов в необходимости реабилитации должника могут привлеченные специалисты — аудиторы, юристы, антикризисные управляющие. Они помогут разработать понятную кредиторам экономическую модель реабилитации и наглядно подтвердить ее цифрами, оценить перспективные направления деятельности должника и определить те, от которых придется отказаться, найти точки роста и выявить сферы для сокращения расходов, юридические риски и способы их минимизации, а также, что немаловажно, помогут собственникам и управленцам компании взглянуть на ситуацию со стороны.
Поскольку вопросы судьбы предприятия находятся в руках кредиторов, на собрании которых в процедуре банкротства решения принимаются большинством голосов, важно заручиться поддержкой крупнейших кредиторов. Зачастую такими кредиторами являются кредитные организации и налоговый орган. Сотрудники кредитных организаций имеют огромный опыт участия в делах о банкротстве и понимают, что полное удовлетворение требований в банкротстве встречается крайне редко. Они могут согласиться на применение реабилитационных процедур, если удастся убедить их, что размер погашения требований в ходе реабилитации превысит полученное от продажи имущества должника в ликвидационной процедуре.
Главный документ для переговоров с кредиторами — план реабилитации (восстановления платежеспособности). Именно детально проработанный план, отражающий реальное положение дел, позволит убедить кредиторов в реальности спасения должника и более полного удовлетворения требований.
План может содержать анализ состояния и конъюнктуры рынка, прогнозы производства, финансовую аналитику, список мероприятий по изменению организационной структуры компании, маркетинговую стратегию, оптимизацию расходов, возможные риски и способы их минимизации. Уже на этапе его подготовки могут быть выявлены как непредвиденные проблемы, так и неочевидные способы спасения компании.
План должен быть абсолютно реалистичным и максимально подробным, поскольку кредиторы будут внимательно изучать его и проверять на предмет исполнимости, запрашивать большое количество документов и информации для подтверждения приведенных в плане прогнозов и цифр.
Основной вопрос кредиторов, с которым придется столкнуться инициатору реабилитационной процедуры, — соотношение между денежными средствами, возможными к получению при ликвидационной и при реабилитационной процедуре. Также важны прогнозный срок погашения и способность должника соблюдать график платежей. Поэтому полезно представить кредиторам наглядную информацию о возможных объемах погашения долга в ликвидационной и реабилитационной процедурах, активах должника и их рыночной оценке, о наличии внешнего инвестора и т. д.
Нам известен следующий случай: во время банкротства компании, владеющей сетью газозаправочных станций, Правительством на федеральном уровне была озвучена необходимость расширения автопарка на газомоторном топливе, после чего руководство одного из регионов решило рассмотреть возможность перевода общественного транспорта на газ. В кратчайшие сроки собственники компании-должника обратились с запросом в правительство региона об условиях сотрудничества, подготовили и обсудили с каждым кредитором план восстановления платежеспособности. В итоге все кредиторы проголосовали за утверждение плана.
Вероятно, план придется изменять и дорабатывать по мере общения с кредиторами и уточнения их позиции и пожеланий. В то же время кредиторы могут сами проявить инициативу: пойти на дисконтирование долга, предоставление рассрочки, поиск новых контрагентов, заказчиков, покупателей и инвесторов, если они увидят реальные перспективы исполнения плана и возможность получить удовлетворение требований в большем объеме, чем в конкурсном производстве.
Увеличить вероятность согласия кредиторов на реабилитацию предприятия возможно за счет предоставления поручительств или дополнительных гарантий, это подтвердит веру инициатора реабилитации в успех реабилитации предприятия.
После подготовки плана целесообразно провести отдельные встречи с каждым крупным кредитором. Получив обратную связь и, при необходимости, скорректировав план, можно переходить к его обсуждению со всеми кредиторами. При поддержке крупнейших кредиторов перейти к реабилитационной процедуре значительно легче, поскольку такие кредиторы могут помочь с обоснованием исполнимости плана или условий мирового соглашения не только на собрании кредиторов, но и в случае возникновения споров в суде.
Особо стоит отметить Федеральную налоговую службу, представляющую интересы государства в делах о банкротстве, которая, в отличие от коммерческих кредиторов, имеет меньше свободы в принятии решений при определении условий реструктуризации. В основном НК и внутренние акты ФНС регламентируют процедуры предоставления рассрочки и отсрочки по уплате задолженности по обязательным платежам (приказ ФНС от 30.11.2022 № ЕД-7-8/1134@) до банкротства. Вместе с тем ФНС создала площадку по урегулированию долга, и среди способов — мировое соглашение и такой инструмент, как координация действий в банкротстве.
Одна из проблем при обсуждении с представителями ФНС реабилитационных процедур — то, что в большинстве случаев ФНС не соглашается на дисконтирование суммы задолженности. Так, при заключении мировых соглашений в деле о банкротстве ФНС требует, чтобы исполнение просроченных обязательств осуществлялось в полном объеме, ежемесячно, пропорционально и равными долями, ссылаясь на Порядок голосования, утвержденный приказом Минэкономразвития от 03.08.2004 № 219. В пункте 11 того же приказа есть оговорка, предусматривающая, что по решению уполномоченного органа может быть принято иное решение о голосовании по вопросам, рассматриваемым на собрании кредиторов, чем предусмотренное Порядком, но соответствующее решение должно содержать обоснование его принятия. Однако убедить представителей ФНС в использовании этой оговорки на практике довольно трудно. Если позиция ФНС мешает введению реабилитационной процедуры, целесообразно рассмотреть вопрос о погашении задолженности по обязательным платежам в порядке ст. 129.1 Закона о банкротстве.
Новым игроком в сфере реструктуризации и реабилитации может стать Фонд содействия реструктуризации долга. Фонд оказывает содействие предприятиям, находящимся как в предбанкротном состоянии, так и в процедуре банкротства, с согласия должника запрашивает в ФНС и предоставляет должнику и кредиторам результаты скоринг-анализа по всем показателям финансово-хозяйственной деятельности, а также дает оценку возможности восстановления платежеспособности, проводит встречи с кредиторами. Важно отметить, что Фонд осуществляет анализ на основе большого массива данных, которыми обладает ФНС, а должник не влияет на его результаты.
Основной целью Фонда является создание благоприятных условий для реструктуризации задолженности и недопущения банкротства, но, полагаем, при наличии условий для применения реабилитационных процедур (а также при изменении законодательства, регулирующего реабилитационные процедуры) Фонд со временем может начать активно участвовать и в процедурах банкротства.
17 мая 2021 года в Госдуму был внесен законопроект (№ 1172553-7), предусматривающий реформу банкротного законодательства и увеличение значимости реабилитационных процедур. Проект подвергся критике, в профессиональном сообществе обсуждалось большое количество различных предложений по его изменению и дополнению, и до настоящего момента он так и не принят. Если реформа банкротного законодательства будет проведена, полагаем, что число спасенных компаний по результатам реабилитационных процедур сможет вырасти, а специалисты, которые смогут разработать подробный план реабилитации и профессионально организовать коммуникацию между должником, кредиторами и инвесторами, станут крайне востребованными.